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　　与此同时，近期，富国标普石油天然气勘探及生产精选行业ETF（QDII）、易方达原油（QDII-LOF-FOF）、嘉实原油（QDII-LOF）等油气类QDII基金也出现明显溢价。举例来说，Wind资讯数据显示，2月25日，富国标普石油天然气勘探及生产精选行业ETF（QDII）在二级市场的收盘价为1.141元，相对于基金份额参考净值1.0794元溢价幅度达5.71%。此外，为保护投资者利益，部分基金在提示风险的同时，还采取了停牌措施。

　　中衍期货投资咨询部研究员李琦对《证券日报》记者表示：“这一现象与期货市场的内在特性及当前运行格局密不可分。这类基金跟踪的底层资产多为国际原油期货合约或与油价高度相关的能源股票，净值表现与期货价格高度相关。近期地缘政治因素推动国际油价震荡上行，期货市场的波动为油气类资产注入了显著的风险溢价。然而，场外申购渠道往往因基金公司持有的QDII额度耗尽而暂停或限额申购，这导致看好油价的资金只能涌向二级市场购买存量份额。在期货市场热度不减，而基金份额供给短期内无法增加的情况下，供需失衡推高了交易价格，使其偏离基金份额净值。”

　　“油气类QDII基金易出现高溢价的原因在于供给刚性、机制时滞与需求增加三重因素共振。”国元期货能化分析师韩广宇表示，一是在QDII投资额度稀缺的背景下，本应平抑溢价的“场外申购、场内卖出”套利通道被切断。当场内需求集中释放时，供给刚性直接导致价格单边上涨，形成“易涨难平”的基础环境；二是机制设计与商品属性进一步放大了价格偏离。由于海外市场与A股交易时段错位，QDII基金场内交易价格往往提前透支次日预期，叠加申赎确认周期长达T+2及以上，油价单日急涨时的套利窗口稍纵即逝；三是在多重因素催化下，投资者需求集中爆发更易推高交易价格。