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　　“这表明目前基本养老保险基金委托投资的资金占比较小，未来可以归集并委托投资的基金规模还相当庞大。”中国社会保障学会副会长兼养老金分会会长、浙江大学国家制度研究院副院长金维刚在接受《证券日报》记者采访时表示，不断加大基本养老保险基金委托投资的力度，提升基本养老保险基金委托投资规模，不仅能够给我国资本市场带来数万亿元的长线资金，而且可以更好地发挥出“压舱石”作用，有利于促进资本市场和国民经济的长期稳定和可持续发展。

　　今年以来，公募基金、国有商业保险公司三年以上长周期考核机制先后落地。5月7日，证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，明确对基金投资业绩全面实施三年以上长周期考核，提升公募基金投资行为稳定性。7月11日，财政部印发《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，将国有商业保险公司净资产收益率和资本保值增值率考核指标调整为“当年度指标+三年周期指标+五年周期指标”，权重分别为30%、50%和20%。

　　中山大学岭南学院教授韩乾对《证券日报》记者表示，对于资本市场而言，建立长周期考核机制有三方面意义。一是有利于降低市场波动率，拉长考核期后，解决“长钱短投”的错配问题，管理人不必因季度回撤而被动减仓，有助于熨平市场短期剧烈波动；二是抬升估值中枢，在利率下行背景下，基本养老保险基金等长期资金对高股息、稳健现金流资产的持续买入，将压缩风险溢价，抬升整体PE中枢；三是强化公司治理，作为长期股东，基本养老保险基金等长期资金可通过投票表决、议案沟通等方式，倒逼上市公司提升分红率与信息披露质量，形成“资金—治理—回报”正向循环。

　　谈及下一步构建“长钱长投”机制的要点，陈运森认为，吸引中长期资金入市的关键在于优化市场结构、提高上市公司质量、强化投资者回报和保护机制。首先，要强化上市公司分红和回购机制，稳定投资者回报。还需引导上市公司依法合规开展股份回购，特别是在市场调整期，通过回购维护公司价值，增强投资者信心，吸引更多中长期资金入市；其次，要加强跨部门监管联动，构建智能化监管体系，同时利用大数据精准识别市场操纵、内幕交易、财务造假等行为，形成长效监管机制，从而增强中长期资金对A股市场的信任。