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平安证券表示,积极因素持续汇聚,曙光渐行渐近。尽管2025年楼市延续承压,但我们认为积极因素持续汇聚。总量层面,本轮国内楼市量价调整幅度已与海外接近,2022年以来一二手成交总量逐步趋稳;区域及产品层面,核心城市主城区库存可控,部分三四线逐步止跌,同期调整的中国香港楼市逐步止跌回稳,“好房子”延续较好去化;购房者层面,随着首付比例、房贷利率下行,居民置业压力不断减轻,杠杆率高位回落,同时租金回报率高于十年期国债利率,购房相对吸引力增强。预计积极因素有望形成共振,2026年楼市调整幅度逐步收敛,“核心区+好房子”将率先企稳,关注中期楼市企稳的可能性。


